Por Hector Acosta 
Este lunes, los mercados bursátiles a nivel global registraron fuertes caídas, y los activos argentinos no fueron la excepción. Wall Street abrió con pérdidas de hasta un 2,6%, lideradas por los títulos tecnológicos, mientras que el índice S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires cayó un 2,8%, ubicándose en los 2.200.000 puntos. Desde su récord del 7 de enero de este año, el Merval acumula un retroceso del 23% en pesos y del 25% en dólares.
Entre los ADR y acciones de empresas argentinas negociadas en Nueva York, las pérdidas fueron encabezadas por Banco Supervielle, con una caída del 5,6%. Este escenario se enmarca en un contexto global de incertidumbre, impulsado por la presión deflacionaria en China, las preocupaciones sobre el crecimiento de la economía estadounidense y los temores a una guerra comercial mundial.
Felipe Mendoza, analista de mercados financieros de ATFX Latam, destacó que la incertidumbre global se ha intensificado debido a las políticas comerciales de la administración Trump, que aplica aranceles del 25% sobre el acero y del 10% sobre el aluminio, mientras evalúa nuevas medidas contra Canadá y México. Esto podría complicar las negociaciones del T-MEC (Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá).
Además, la Reserva Federal mantiene una postura cautelosa. Jerome Powell, su presidente, señaló que la política monetaria dependerá de los efectos de los aranceles y la desaceleración del gasto de los consumidores, tras un aumento del Índice de Precios al Consumidor (IPC) del 0,3% mensual y 3,1% anual. Mendoza advirtió que el S&P 500 enfrenta riesgos de corrección de hasta un 5%, con la media móvil de 200 días actuando como soporte clave.
En Argentina, los mercados se ven afectados por esta aversión global al riesgo, mientras se esperan definiciones sobre un acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI). Este acuerdo sería crucial para capitalizar el Banco Central y afianzar el programa económico actual. Ayelén Romero, ejecutiva de Cuentas de Rava Bursátil, subrayó que la incertidumbre en torno al acuerdo con el FMI, la presentación de balances de empresas locales y la actitud conservadora de los inversores han mantenido la presión sobre acciones, bonos y el tipo de cambio.
Romero añadió que, aunque los inversores dan por hecho que el acuerdo se concretará, lo crucial será cómo se implementará. «El monto que ingresará al mercado local, la fecha de desembolso y si el dinero llegará en su totalidad o en tramos son aspectos clave. El escenario ideal sería que el desembolso completo se realice antes de que finalice el primer cuatrimestre de 2025, lo que podría generar un fuerte impulso alcista en los activos financieros», explicó.
Por otro lado, el Congreso argentino deberá avalar un Decreto de Necesidad y Urgencia (DNU) firmado por el presidente Javier Milei para respaldar un nuevo acuerdo crediticio con el FMI. Según GMA Capital Research, el Tesoro aún mantiene compromisos por 2.500 millones de dólares con el organismo en lo que resta del año y 12.700 millones en lo que queda de la gestión actual.
Mientras tanto, el riesgo país de Argentina, medido por el banco JP Morgan, subió 12 unidades a 706 puntos básicos, y los bonos en dólares promediaron una leve baja del 0,1%. Andrés Vernengo, analista de Capital Markets Argentina, comentó: «El mercado venía reclamando noticias, con el acuerdo en puerta, creemos que la curva soberana en dólares es un buen lugar para estar en este contexto».
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